通信行业2022年年度策略报告:融合新生,拾级而上,重点关注5G、云计算、物联网三大领域

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核心观点

1、数字经济产业迎来新一轮发展浪潮,通信行业是数字经济产业中必不可少的基础设施。未来,随着5G建设全面推进,通信行业仍存在较大发展机遇:

1)云计算仍是未来几年,通信行业增速最快,增长确定性最强的赛道,元宇宙的发展又进一步提升了对于数据流量与算力的需求,未来云基础设施投资有望进一步扩大;

2)“数字经济”产业规划政策背景下,我们认为将进一步释放产业投资动能,我们持续看好模组、工业互联网、卫星互联网、车联网、VR/AR、超高清等5G新应用发展方向;3)国产替代及信创产业有望迎来新一轮发展机会,一方面,随着中美摩擦的不断加剧,国内产业链国产化趋势明显;另一方面,随着国家对于信创产业的不断重视,下游应用及厂商逐渐增多,行业景气度不断提升,信创产业相关公司将持续受益。2、外部风险逐步释放,通信行业投资价值回归。随着外部环境干扰影响的逐步释放,全球5G项目逐渐落地,叠加云厂商资本开支不断加大,全球设备商、数通市场以及云计算领域仍将是未来几年确定性最强的投资机会。5G作为中国第一次领跑全球科技的突破口,未来依托5G衍生出的相关产业将驱动中国经济持续增长,元宇宙、云计算、物联网等产业链有望迎来历史性的发展机遇,在数字经济大背景下,我们看好通信行业对整个科技行业变革带来的持续性影响,目前通信行业整体估值仍处于较低水平,我们认为通信行业将迎来新一轮投资机会。3、投资建议:建议重点关注

①5G领域:无线侧主设备龙头中兴通讯;

②云计算领域:交换机核心供应商星网锐捷,云计算产业链IDC服务商光环新网、云视频服务商亿联网络,光模块龙头中际旭创、新易盛;

③物联网领域:模组龙头移远通信、广和通、终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰。此外,建议关注:麦捷科技、华工科技、拓邦股份、美格智能、天孚通信、光库科技等。风险提示:5G 和数据中心建设进度不及预期;中美贸易摩擦的不确定性;物联网及下游应用发展不及预期;国内疫情复发、全球疫情持续等。

正文如下

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